日前，佳源科技股份有限公司（以下簡稱“佳源科技”）回復了創業板IPO問詢并更新招股書。佳源科技計劃募資9.11億元，將分別用于智能電力物聯終端產品研發及產業化、物聯通信模組研發及產業化建設以及研發中心建設等5個項目。

招股書顯示，佳源科技前身佳源有限成立于2014年5月，由張恒林、郭偉、王定華共同出資5008萬元設立，三人各自認繳出資比例分別為59.9%、20.05%和20.05%。彼時公司控股股東及實際控制人為張恒林夫婦，未實繳出資。

2018年6月，張恒林夫婦將其大部分持有的股權以0元對價轉讓給周云鋒等人，實際控制人變更為周云鋒。周云鋒實繳出資來源除自有資金外，還有對外借款、通過質押億嘉和股票融入資金等。

目前，周云鋒直接持有公司38.54%的股份；同時，周云鋒為佳源創投和佳源三期創投的執行事務合伙人，通過佳源創投和佳源三期創投間接控制公司18.9%的股份，因此，周云鋒合計控制公司57.44%的股份，為佳源科技的控股股東和實際控制人。

然而彼時佳源科技的三位創始人，除了張恒林還在股東列表內，郭偉和王定華已不在公司股東之列。而張恒林的持股比例也發生了改變，其直接持有公司1.35%股份，通過佳源創投持有公司1.69%股份，合計持有佳源科技3.04%的股份；并且已于2020年9月卸任總經理之職。

對此，深交所要求佳源科技說明張恒林與其共同成立公司的背景與原因，后續以0元轉讓相關股權的原因及合理性；張恒林仍持有公司少量股份的原因，從公司離職后的主要從業情況。

值得注意的是，佳源科技與公司前后兩任實控人均存在多筆資金往來。

僅2014-2018年期間，為資金周轉需要，佳源科技向張恒林借入資金1586.37萬元；之后從2019年到2021年相繼也有多筆資金流入。深交所要求佳源科技說明在張恒林已轉讓公司控制權的情形下，其與公司之間仍存在多項資金往來的原因及合理性。

資料顯示，佳源科技是一家專注于在智能電力領域提供物聯終端和數字化解決方案的高新技術企業，致力于以物聯通信和電力智能算法等物聯網技術提升電力終端設備和系統的感知、通信與數據處理能力。

基于我國輸配電企業高度集中的市場格局，佳源科技的主要客戶為國家電網及其下屬公司，客戶集中度較高。2020-2022年（以下簡稱“報告期”），佳源科技第一大客戶為國家電網及其下屬公司，銷售金額占當期營業收入的比例分別為89.33%、75.31%、63.35%和82.63%，前五名客戶的銷售金額合計占當期營業收入的比例分別為99.13%、98.77%、95.42%和98.5%。

對于主營業務的客戶集中度較高也引發了深交所關注，要求佳源科技說明上述情況的合理性，并對比報告期內公司與同行業可比公司客戶集中度情況，分析集中度占比與變動趨勢的差異原因及合理性，進一步說明公司對國家電網是否存在重大依賴。

值得一提的是，佳源科技應收賬款規模也是逐年擴大。報告期內，公司的應收賬款賬面余額分別為6968.92萬元、1.81億元和2.75億元，金額較大。對此，佳源科技解釋稱主要是公司營業收入增長，應收賬款規模隨之擴大；公司也會給予長期合作、信譽良好且在行業內有影響力的客戶一定信用期；2022年，受業務承接時間和客戶對于項目進度要求的影響，公司收入主要集中在下半年度確認且當年度客戶回款進度有所延遲。